季節と為替市場・上旬
外国為替の市場は、多様な参加者がそれぞれの理由で取引に参加しています。その中で、季節によって取引量が変化するということがあります。
例えば、日本では３月末に決算をする企業が多い、また、欧米では１２月にクリスマス休暇をとる企業が多い、などのように、１年を通してみると様々な特徴があることが分かります。この影響を受け、外国為替市場も
季節ごとに毎年似たような動きをするのです。
ここでは、季節別の特徴を具体的に見ていきましょう（上旬）。
●２～３月
年始～年度の末にかけては、円買い注文の増加が目立ちます。これは、３月末が日本の会計年度末であることが要因として挙げられます。年度末の前に、日本企業が海外の資金を円に戻す作業（リパトリと呼びます）を行うのです。また、２月には外貨建債券の利払いがあります。外貨建債券は、四半期ごとの利払いが基本で、２・５・８・１１月にクーポンが支払われます。そのクーポン益支払いのため、円への転換（円転）が必要になり、円買い注文が増えるのです。
●４～５月
会計年度を過ぎた４月からは、企業において新規の取引が増えます。その年の状況毎で異なりますが、機関投資家からの外債投資も活発に入ってくることが期待され、ドル買いの材料が強まる月と言えます。大型連休（ゴールデンウィーク）に向けた、ドル買い注文が増えることも、この月の特徴です。
